中國(guó)刺激性政策預(yù)期提振有色金屬價(jià)格上行
行情回顧：今日國(guó)內(nèi)金屬普遍高開震蕩。滬鋁主力收于15485元，上行0.58%；滬鋅主力收于14850元，上行0.58%；滬鉛主力收于15270元，上行0.26%。
影響因素：歐央行周一公布的數(shù)據(jù)顯示，上周歐央行沒有干預(yù)政府債券市場(chǎng)，已連續(xù)25周未購(gòu)買國(guó)債。歐央行何時(shí)重啟購(gòu)債行動(dòng)已成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著西班牙和意大利在決定是否尋求幫助以降低借貸成本方面所遭遇的壓力日漸增大，德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒警告稱，不要對(duì)歐洲央行的債權(quán)購(gòu)買計(jì)劃抱有太大的希望。國(guó)內(nèi)方面，商務(wù)部部長(zhǎng)助理房愛卿接連兩次在不同場(chǎng)合透露，《國(guó)內(nèi)貿(mào)易發(fā)展規(guī)劃(2011-2015年)》即將出臺(tái)，這是改革開放以來第一部國(guó)家級(jí)內(nèi)貿(mào)發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃。該規(guī)劃涉及批發(fā)業(yè)、零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、居民服務(wù)業(yè)等方面，旨在發(fā)揮內(nèi)貿(mào)引導(dǎo)生產(chǎn)、擴(kuò)大消費(fèi)等方面的作用，目標(biāo)是到2015年，實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額32萬(wàn)億元，比現(xiàn)有規(guī)模增長(zhǎng)約80%。
操作策略：
短期內(nèi)，鋁價(jià)或?qū)⒕S持調(diào)整走勢(shì)；中期，弱勢(shì)偏空思路不改，關(guān)注20周均線15700附近的阻力有效性。鋅價(jià)震蕩思路對(duì)待，觀望后市；中期弱勢(shì)偏空思慮不改，關(guān)注16000一線阻力有效性。滬鉛短期內(nèi)震蕩調(diào)整思路對(duì)待。
品種基本面：
鋁：現(xiàn)貨方面，臨近交割吸引中間商積極采購(gòu)低價(jià)交割品牌，但也有部分交割品牌挺價(jià)于15400元/噸，整體成交較昨日好轉(zhuǎn)。行業(yè)方面，卡塔爾鋁業(yè)表示，如果能源費(fèi)用可以降低，那么海灣合作委員會(huì)(GCC)鋁行業(yè)可以實(shí)現(xiàn)重大收益。這將幫助行業(yè)維持生產(chǎn)最高品質(zhì)的同時(shí)，滿足競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)要求和進(jìn)入新市場(chǎng)。鋁行業(yè)需要集約型投資，先進(jìn)技術(shù)以及工藝水平。鋁行業(yè)的所有生產(chǎn)和制造環(huán)節(jié)都離不開現(xiàn)代化技術(shù)。如何獲得并不斷更新高科技生產(chǎn)方法是先進(jìn)生產(chǎn)力的核心所在，有足夠的能力生產(chǎn)高質(zhì)量產(chǎn)品是海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。鋁價(jià)短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)震蕩調(diào)整走勢(shì)，基本面過弱難以支撐反彈走勢(shì)；中期，弱勢(shì)偏空思路不改。
鋅：現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大到80-100元附近，滬期鋅維持高位盤整，冶煉廠逢高出貨積極，但下游畏高情緒濃，依舊持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場(chǎng)整體交投清淡。行業(yè)方面，國(guó)內(nèi)的貿(mào)易升水是120~130元/噸，部分原因是收到融資交易的影響。8月份社會(huì)庫(kù)存上，中國(guó)東部的庫(kù)存大概在60萬(wàn)噸，南儲(chǔ)的庫(kù)存大概在8.7萬(wàn)噸，變化不大。國(guó)內(nèi)冶煉廠受鋅價(jià)過低的影響紛紛減產(chǎn)，羅平鋅電的開工率僅有75%，據(jù)說株冶減產(chǎn)40%。夏季消費(fèi)淡季，鋅下游整體疲弱。
鉛：現(xiàn)貨方面，由于需求弱，高價(jià)成交有限，品牌鉛貼水不斷擴(kuò)大，整體成交一般。行業(yè)方面，上半年8家鉛蓄電池企業(yè)存貨高達(dá)49.43億，而其上半年凈利總和僅為10.67億元，存貨相當(dāng)于凈利的4.65倍。由此可見，下半年鉛蓄電池企業(yè)去庫(kù)存壓力仍然很大。
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