有色金屬行業(yè)：美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預期 美元反彈打壓商品
有色行業(yè)“持有”評級
美國10月新增就業(yè)人口17.1萬,遠超市場預期的12萬,較9月的14.8萬也大幅增長。美國勞動力市場改善引發(fā)了外匯市場投資者對美聯(lián)儲可能降低量化寬松規(guī)模的揣測,美元匯率上周五大漲0.67%報80.58。短期來看,由于美元有望繼續(xù)反彈,有色板塊可能繼續(xù)承壓,建議回避基本金屬,中長期相對看好貴金屬和成長股:盛達礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、ST寶龍、興業(yè)礦業(yè)、盛屯礦業(yè)。
基本金屬:美元突破80,基本金屬全線大跌
由于美國非農(nóng)就業(yè)報告強于預期推升美元,且市場擔心主要消費國中國需求,本周基本金屬表現(xiàn)繼續(xù)疲軟。我們繼續(xù)對基本金屬持謹慎態(tài)度。
貴金屬:短期受制于美元反彈
由于美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預期,市場風險偏好改善,加之美元反彈,上周黃金和白銀分別下跌1.93%和3.66%。短期貴金屬可能受制于美元反彈繼續(xù)回落,中長期仍然看好白銀標的盛達礦業(yè),以及黃金標的山東黃金、中金黃金、ST寶龍。
小金屬:稀土巨頭停產(chǎn)價格反彈
本周稀土價格小幅反彈,氧化鐠釹、鐠釹金屬價格中樞由上周26.5萬、34.5萬漲至本周的27.5、37.5萬/噸,近兩月來首次上漲。我們認為價格上漲的主要原因是稀土巨頭中鋁、五礦、廣晟、廈鎢、中色將因稀土配額用完陸續(xù)停產(chǎn)。我們了解到停產(chǎn)但不停止銷售,這種狀況暫難引發(fā)行業(yè)的根本性反轉(zhuǎn)。FMC宣布11月1日起金屬鋰漲價10%,目前為止國內(nèi)市場需求增加不大,市場價格基本保持穩(wěn)定。
新材料:需求不足釹鐵硼難漲價,發(fā)動機專項來臨鋼研高納受益
釹鐵硼:鐠釹價格反彈釹鐵硼價格穩(wěn)定,加工費下跌16.9%,受停產(chǎn)影響鐠釹詢盤增多價格有所反彈,但釹鐵硼銷量未增,需求低迷價格或難上調(diào)。本周株硬通過EICC審查,成為全球第十四家可以向EICC提供鉭鈮制品的生產(chǎn)商。目前金屬鉭需求不旺,鉭價保持穩(wěn)定。本周路透社報道中國有望近期開始耗資1000億人民幣的發(fā)動機專項扶持計劃,鋼研高納作為國內(nèi)高溫合金龍頭公司將顯著受益。
風險提示：美聯(lián)儲寬松政策變化、中國經(jīng)濟政策變化。
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