有色金屬行業(yè)投資策略:有好轉(zhuǎn)

1.月內(nèi)板塊走勢回顧及成因

月初至1月30日,有色金屬板塊漲跌幅度為3.17%,滬深300指數(shù)漲跌幅度為6.50%,跑輸滬深300指數(shù)3.33個百分點(diǎn)。1月份,基本金屬價格大多有一個小幅的上漲,受中國需求可能回暖的影響,但漲幅有限,持續(xù)上漲的概率仍然較校自13年策略報(bào)告推出以來,板塊走勢基本符合預(yù)期,主因來自基本面的支撐較弱。1月份板塊雖然上漲,但仍然跑輸大盤。

2.2月份:略有好轉(zhuǎn)

基本金屬支撐力度不大。行業(yè)的整體性過剩情況在延續(xù),中國需求不樂觀,2012年下半年銅鋁進(jìn)口整體呈現(xiàn)走低趨勢,12月同比均減少30%以上。世行調(diào)降全球經(jīng)濟(jì)增速,2013年金屬整體需求預(yù)期不樂觀。美國需求對基本金屬價格上行構(gòu)成支撐力度不大,中國需求仍然是短期一個看點(diǎn),但過剩仍然是最大問題。

小金屬�？偭靠刂圃诶^續(xù)。國土資源部辦公廳下達(dá)2013年度第一批鎢礦銻礦稀土礦開采總量控制指標(biāo),均按2012年下達(dá)指標(biāo)的50%確定。通過出口指標(biāo)來看,影響或呈中性,2012年中國稀土礦石、金屬及化合物出口量為16,265噸,同比下降3.5%,并且遠(yuǎn)低于2012年30,966噸的出口配額。部分涉及稀土業(yè)務(wù)的中央企業(yè)和地方的重點(diǎn)省區(qū)加快了兼并重組的步伐,對價格影響正面。在稀土市場,整體受制于需求不足繼續(xù)低迷。

黃金業(yè)。匯豐銀行表示,中國大陸11月份從中國香港進(jìn)口黃金91噸,顯示了中國對黃金的需求攀升;香港的珠寶商對2013年第一季度的黃金銷售持樂觀態(tài)度。上海黃金交易所發(fā)布公告稱,決定增設(shè)浦發(fā)銀行大連分行開展黃金倉儲業(yè)務(wù)。這是上海黃金交易所首次在大連地區(qū)設(shè)立黃金倉庫,同時也是在東北地區(qū)設(shè)立的第三家提金倉庫。央行購買黃金熱情的延續(xù)長期支撐金價,其他因素來看,金價下行壓力在減小,有望持穩(wěn)。

3.投資策略

綜合考慮影響行業(yè)走勢的各因素影響,行業(yè)支持力度不強(qiáng),金屬新材料、小金屬的中長期投資機(jī)會仍然明顯,短期內(nèi)來自于行業(yè)的動力不足,我們維持行業(yè)評級為“中性”。中長期重點(diǎn)關(guān)注稀土永磁材料的投資機(jī)會,重點(diǎn)關(guān)注個股為中科三環(huán)、寧波韻升。

4.投資風(fēng)險(xiǎn)

黃金、基本金屬價格走勢低于預(yù)期;金屬新材料政策執(zhí)行的不確定性;中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐進(jìn)程的不確定性……更多新聞資訊、價格與市場

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