財(cái)務(wù)費(fèi)用擠占有色金屬行業(yè)利潤

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

有色金屬2012年度報(bào)告顯示，金屬價(jià)格全線下跌，行業(yè)收入同比增長12%，但凈利潤同比回落31%。2012年行業(yè)增收不增利現(xiàn)象明顯，財(cái)務(wù)費(fèi)用壓力依然是行業(yè)盈利能力下降的不容忽視的原因，行業(yè)整體尚需進(jìn)一步去庫存，特別是小金屬稀土行業(yè)。

從歸屬于上市公司股東的凈利潤方面看，中金黃金、山東黃金和包鋼稀土2013年一季度同比分別下滑6.51%、6.93%和79.68%。包鋼稀土一季報(bào)顯示，其凈利潤大幅減少的主要原因在于報(bào)告期內(nèi)稀土產(chǎn)品價(jià)格及銷量同比下降，成本費(fèi)用同比增加；此外，由于工資性支出、排污費(fèi)、研發(fā)費(fèi)等同比增加，致使管理費(fèi)用一季度同比上浮86.59%。

中國鋁業(yè)一季報(bào)也顯示，2013年第一季度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入342.13億元，利潤總額為虧損9.48億元，較去年同期虧損的14.14億元減虧4.66億元，減虧幅度為32.96%，主要原因在于其嚴(yán)控成本費(fèi)用開支，增加創(chuàng)收渠道。

作為傳統(tǒng)行業(yè)的典型代表，有色金屬行業(yè)面臨的需求、政策環(huán)境正在發(fā)生變化，行業(yè)的整體性機(jī)會(huì)難尋，投資機(jī)會(huì)需從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向出發(fā)來尋找。一方面，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)再熱炒，塞浦路斯援助交易模式引起市場巨大恐慌，塞浦路斯模式或成解決歐元區(qū)銀行問題的模板，從而壓制了大宗商品市場；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)稱應(yīng)準(zhǔn)備好調(diào)整QE規(guī)模并醞釀退出機(jī)制，經(jīng)濟(jì)刺激政策的不確定性，打擊了市場信心，從而使有色金屬行業(yè)雪上加霜。

從有色金屬一季度市場表現(xiàn)來看，有色金屬板塊跌幅最大。有色金屬板塊一季度位列申萬行業(yè)跌幅第一，達(dá)到9.03%。信達(dá)證券分析師范海波認(rèn)為，國際金屬價(jià)格回落與國內(nèi)下游需求未現(xiàn)好轉(zhuǎn)是制約板塊市場表現(xiàn)的主要原因，預(yù)計(jì)未來金屬價(jià)格仍會(huì)呈現(xiàn)震蕩走勢。在國內(nèi)需求好轉(zhuǎn)前，有色金屬板塊不會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。

目前來看，由于經(jīng)濟(jì)面的整體情況并沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，所以并不具備大幅下跌的可能性，在經(jīng)歷了前段時(shí)間的單邊下跌行情后，接下來可能進(jìn)入震蕩行情。

研究報(bào)告指出，我國銅消費(fèi)占全球40%左右，且銅消費(fèi)主要集中于電力、家電、交運(yùn)、建筑行業(yè)。銅下游子行業(yè)維持高增速將拉動(dòng)銅消費(fèi)，發(fā)電量未來三個(gè)季度逐漸復(fù)蘇且發(fā)電新增設(shè)備和電網(wǎng)投資增速較高，預(yù)計(jì)將拉動(dòng)銅消費(fèi)二季度同比增長9%。

市場人士認(rèn)為，盡管2013年我國有色金屬過剩壓力很大，而且需求可能進(jìn)一步減弱，但不應(yīng)過分悲觀。市場更多以寬幅震蕩格局出現(xiàn)，目前以反彈的思維為主，盡管空間上不會(huì)太高。

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