全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，小金屬看好鎢行業(yè)
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
有色金屬板塊2013年上半年走勢(shì)回顧
上半年基本金屬、貴金屬、小金屬板塊均出現(xiàn)一定程度的下跌，其中黃金跌幅最大，跌幅達(dá)23.95%；銅鋁鉛鋅和小金屬板塊跌幅也都在10%以上；鋁板塊跌幅較少，主要得益于鋁加工板塊在上半年出現(xiàn)了一定程度的上漲；新材料板塊走勢(shì)較好，其中非金屬新材料板塊還錄得了19.54%的漲幅，不過(guò)由于非金屬新材料板塊中個(gè)股少，并且市值都不大，對(duì)有色金屬板塊整體走勢(shì)影響甚微。
基本金屬：重心下移
去年底中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出的弱復(fù)蘇，到目前已經(jīng)顯得非常乏力。經(jīng)濟(jì)增速有可能降至7.5%或更差，基本金屬尤其是銅的供需基本面在今年上半年開(kāi)始出現(xiàn)供大于求，基本金屬中長(zhǎng)期供應(yīng)過(guò)剩的趨勢(shì)不會(huì)改變；而驅(qū)動(dòng)08 年以后本輪較大幅度的金屬價(jià)格上漲的流動(dòng)性因素正在逐漸弱化，美國(guó)有可能在今年內(nèi)縮減量化寬松的規(guī)模，這使得我們對(duì)下半年基本金屬價(jià)格的看法難言樂(lè)觀，基本金屬資源類個(gè)股在金屬價(jià)格震蕩下行時(shí)有價(jià)值重估的風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為下半年及時(shí)金屬價(jià)格出現(xiàn)短暫的反彈，基本金屬個(gè)股的機(jī)會(huì)也很難把握，所以我們建議回避基本金屬板塊。
小金屬關(guān)注供應(yīng)有序、價(jià)格持續(xù)上漲的鎢行業(yè)
小金屬我們看好鎢行業(yè)，從價(jià)格上來(lái)看，鎢價(jià)在上半年持續(xù)上行，當(dāng)然這一方面源于市場(chǎng)收儲(chǔ)1 萬(wàn)噸鎢精礦的傳言對(duì)鎢價(jià)形成一定的刺激，另一方面鎢精礦供應(yīng)有序是鎢價(jià)能夠穩(wěn)步上漲的主要原因。雖然下游需求并未看到有好轉(zhuǎn)跡象，但是最近我們看到，進(jìn)入6 月份，硬質(zhì)合金價(jià)格開(kāi)始上漲，下游開(kāi)始接受鎢價(jià)的上漲。我們看好鎢行業(yè)的另外一個(gè)重要的原因是，雖然鎢精礦在上半年出現(xiàn)持續(xù)的上漲，廈門鎢業(yè)的股價(jià)反而出現(xiàn)持續(xù)下跌。我們認(rèn)為廈門鎢業(yè)股價(jià)在上半年出現(xiàn)持續(xù)下跌主要是由于，廈門鎢業(yè)很容易被市場(chǎng)解讀為稀土概念股，在稀土市場(chǎng)趨弱的影響下，股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，屬于被錯(cuò)殺的品種，而稀土板塊對(duì)于廈門鎢業(yè)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)很小，該公司鎢板塊的持續(xù)成長(zhǎng)最終會(huì)驅(qū)動(dòng)股價(jià)重新回升�，F(xiàn)在稀土價(jià)格處于歷史價(jià)格低位，如果稀土價(jià)格在下半年能夠有所回升，我們預(yù)計(jì)雙重刺激下，該公司股價(jià)有可能會(huì)出現(xiàn)更大幅度的上漲。下半年，我們重點(diǎn)看好廈門鎢業(yè)。
新材料：精選個(gè)股，長(zhǎng)期看好
對(duì)于新材料，我們對(duì)于有技術(shù)壁壘的公司長(zhǎng)期看好，高溫合金是個(gè)不錯(cuò)的選擇，下游需求不斷增長(zhǎng)的同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)格局非常穩(wěn)定，推薦鋼研高納，14.80 元的行權(quán)價(jià)對(duì)股價(jià)形成非常強(qiáng)的支撐，每一次回調(diào)都是比較好的買入機(jī)會(huì)。由于永磁材料在二季度已經(jīng)出現(xiàn)一些向好的跡象，開(kāi)工率提升，下游訂單回流，另外我們看好在較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，新能源汽車與、變頻空調(diào)以及風(fēng)力發(fā)電行業(yè)發(fā)展對(duì)釹鐵硼磁性材料的拉動(dòng)，我們認(rèn)為行業(yè)的發(fā)展空間仍然非常大，推薦高端釹鐵硼磁性材料龍頭中科三環(huán)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，金屬價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
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