海外需求回暖有望支撐鎢價

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

主要結論:上周中國最具特色的兩個金屬品種(鎢和稀土)價格均出現(xiàn)下跌，但是從兩者的供需現(xiàn)狀及趨勢分析，我們對當前價格持樂觀態(tài)度。

    1.金屬價格表現(xiàn):鎢價下降，氧化鏑價格穩(wěn)定在210萬元/噸水平。上周鎢價下跌明顯，其中鎢精礦價格下跌3.8%至12.6萬元/噸，同時碳化鎢價格下跌3.3%。稀土方面，氧化鏑價格下跌1.4%至212萬元/噸。對于鎢精礦，我們認為從供需角度看，穩(wěn)定的國內需求和轉好的海外需求將支撐價格。而對于稀土價格，我們認為收儲與大集團整合預期有望繼續(xù)支撐價格回暖。

    2.鎢精礦價格下跌源于礦產量回升。年初后，鎢精礦價格暴漲，從2月初的11萬元/噸一路上漲至7月底的14萬元/噸水平以上。隨后進入9月份出現(xiàn)跌勢，跌破14萬元/噸水平至上周的12.6萬元/噸，1個月跌幅達到13%。我們從供給、需求及進出口方面做了詳細判斷:預計未來鎢精礦價格有望回升。

    2.1供給方面:基本與去年持平。2013年全國鎢精礦月產量平均在1萬噸/月以上，從同比增速上看，上半年礦產量同比下降20%(價格疲弱壓制礦山開采);而在下半年，隨著價格回升，同比增速顯然也出現(xiàn)回升;就1-8月份數(shù)據(jù)看，全國礦產量同比略降5%左右。

    2.2國內需求。鎢主要的下游硬質合金(占比約50%)分類:切削刀具占33%，礦用工具占25%，耐磨零件9%，磨具8%，其它25%。特鋼需求(占比約30%)則包括高速工具鋼、合金工具鋼、合金結構鋼、合金彈簧鋼。從同比增速上看，其中8月份的礦用工具產量同比下滑明顯(-16%)，這與整體大宗價格疲弱有關。除此之外，機床、切削和鋼材的需求保持穩(wěn)定，保證了國內基本需求。

    2.3海外需求在好轉。我國每月鎢品出口在1500噸，上半年海外需求疲弱導致鎢品出口同比下滑近30%，8月份鎢品出口量為1490噸，同比基本持平。

    3.一周重要行業(yè)新聞整理。

    (1)稀土收儲預期繼續(xù)發(fā)酵。根據(jù)SMM信息顯示，國家百億稀土收儲計劃將于10月份開啟，目前已經有企業(yè)開始悄然籌措收儲資金、擴大生產規(guī)模等方式，來迎接本次國家收儲。

    點評:稀土收儲對價格刺激體現(xiàn)在兩方面:1)流通市場的供給端減少;2)貿易商和生產商的提價預期增強。對于稀土板塊偏正面。

    (2)稀土等9大重點行業(yè)重組或可豁免審核。上市公司并購重組的分道制將從今年10月8日開始實施。汽車、鋼鐵、水泥、稀土等9大行業(yè)不構成借殼的并購重組，將得到快速或者豁免審核的待遇。

    點評:分道制是指證監(jiān)會對上市公司并購重組申請進行審核時，根據(jù)財務顧問的執(zhí)業(yè)能力、上市公司的規(guī)范運作和誠信狀況、產業(yè)政策和交易類型的不同，實行差異化的審核制度安排。其中符合特定標準的并購重組申請，可以豁免審核或者快速審核。結合近期的稀土大集團組建預期，有望刺激稀土價格回暖。

    (3)近期國土資源部審議并原則通過了《國土資源部關于下達2013年度稀土礦鎢礦銻礦開采總量控制指標的通知》�！锻ㄖ�》取消了銻礦礦業(yè)權暫停政策，即銻礦的勘查、開采登記不再暫停，可按規(guī)定程序和要求辦理;新立銻礦采礦權的，應符合開采總量控制的要求。

    點評:2009年12月，國土資源部下發(fā)通知《保護性開采的特定礦種勘查開采管理暫行辦法》。國土資源部負責全國保護性開采的特定礦種勘查、開采的登記、審批。暫行辦法自2010年1月1日起施行。此次是過去近4年國土資源部首次率先在銻礦權審批上放行。

    (4)近日，蘇波指出工業(yè)和信息化部高度重視金屬非金屬礦山整頓工作:積極推進礦山清潔生產，強化節(jié)能減排;制定相關行業(yè)準入標準，防止低水平重復建設;對稀土、鎢、錫、銻、鉬等稀有金屬以及螢石、耐火粘土等稀缺非金屬礦產品生產實施指令性計劃管理。

    4.公司股價表現(xiàn):上漲小金屬板塊走勢疲弱。

    5.行業(yè)風險提示。目前影響小金屬板塊的風險與基本金屬基本相同，集中在下游需求是否能夠回暖。