有色金屬：美元走強(qiáng)再次壓制貴金屬價(jià)格

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美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)壓制金屬貨幣屬性。期待三中全會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成新的刺激。

近期觀點(diǎn)我們認(rèn)為三中全會(huì)成為影響未來(lái)股市的關(guān)鍵事件。

美國(guó)三季度GDP和非農(nóng)就業(yè)再超預(yù)期，美元指數(shù)重新進(jìn)入上升通道，貴金屬價(jià)格承壓，不過(guò)工業(yè)金屬價(jià)格比較平穩(wěn)，我們認(rèn)為貨幣屬性回落和需求面支撐達(dá)到暫時(shí)平衡。三中全會(huì)周末召開(kāi)，市場(chǎng)預(yù)期很高，部分行業(yè)或迎來(lái)投資機(jī)會(huì)、部分行業(yè)或面臨風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)稀土的看法：保留一份熱情，保持一份謹(jǐn)慎。

稀土在收儲(chǔ)、WTO、集團(tuán)等影響下，近期成為有色板塊中的一個(gè)熱點(diǎn)，但正如如我們一直強(qiáng)調(diào)的，對(duì)稀土也需要保持一份謹(jǐn)慎。主要原因有兩個(gè)：

1、稀土價(jià)格不再具備高彈性后，稀土股票就失去了高估值的基礎(chǔ)；2、當(dāng)投資者對(duì)收儲(chǔ)、整合等刺激因素預(yù)期太充足后，兌現(xiàn)就成為賣(mài)點(diǎn)而非買(mǎi)點(diǎn)。

一周海內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)走強(qiáng)，中國(guó)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)期不樂(lè)觀。上周美國(guó)、歐元區(qū)以及中國(guó)均有重磅消息出臺(tái)。美國(guó)GDP及就業(yè)等多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示其經(jīng)濟(jì)依然在復(fù)蘇，這對(duì)QE退出無(wú)疑也起到了推動(dòng)作用。而中國(guó)和歐元區(qū)方面卻令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)。雖然歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明其在溫和復(fù)蘇，但歐洲央行在周四（11月7日）意外降息揭示出其對(duì)自身經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的不確定性。歐元區(qū)的意外降息使得人民幣升值，使我國(guó)不景氣的出口雪上加霜，再加上我國(guó)銀行不良貸款率上升以及信貸增速放緩，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景引起市場(chǎng)憂(yōu)慮。

本周主要宏觀經(jīng)濟(jì)事件預(yù)覽本周美國(guó)將公布11月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)；歐元區(qū)將公布9月工業(yè)產(chǎn)出月率、三季度GDP初值季率、10月CPI終值年率；德國(guó)將公布10月CPI終值年率、三季度季調(diào)后GDP初值季率；英國(guó)將公布10月失業(yè)率、三個(gè)月ILO失業(yè)率；日本將公布三季度實(shí)際GDP初值季率、日本央行利率決定。

從開(kāi)工率看產(chǎn)業(yè)變化10月電線(xiàn)電纜企業(yè)開(kāi)工率為84.26%，同比大幅上升8.84%，環(huán)比下降2.92%。