有色供給側(cè)改革不會一蹴而就

供給側(cè)改革將以怎樣的形式進行？利好傳導(dǎo)期大約多久？有色行業(yè)何時能逆轉(zhuǎn)頹勢迎來春天？銅價能否因此得到支撐觸底反彈？等一些列相關(guān)問題是行業(yè)關(guān)注的焦點。

2015年11月10日，習(xí)近平總書記在主持中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議時提出，在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。近幾年有色金屬價格大跌與供給端過剩有著不可分割的關(guān)系，2015年有色企業(yè)的生存現(xiàn)狀也隨之愈發(fā)艱難，供給側(cè)改革成為有色行業(yè)的大勢所趨。

然而，供給側(cè)改革長期有利于行業(yè)的健康平衡發(fā)展，但短期引發(fā)的陣痛和風(fēng)險也不容小覷，如何權(quán)衡利弊控制風(fēng)險也是當(dāng)前面臨的一大挑戰(zhàn)。

推進供給側(cè)改革將有助于修復(fù)有色金屬等大宗商品失衡的供需關(guān)系。通過供給側(cè)改革，一些產(chǎn)能過剩企業(yè)可能會受到政策限制，大規(guī)模的繼續(xù)生產(chǎn)將會受到抑制，以此來提高產(chǎn)品質(zhì)量、消耗庫存，給市場產(chǎn)出帶來積極影響。未來市場運行會更理性、更合理。但是，有色行業(yè)的供給側(cè)改革過程也不會一蹴而就，必定是分階段的、循序漸進的，緩慢進行的。綜上所述，有色行業(yè)將以加速產(chǎn)能收縮加兼并重組，加快生產(chǎn)側(cè)的新陳代謝，淘汰落后產(chǎn)能，促進新產(chǎn)能的進入的形勢展現(xiàn)。長期來看，供給側(cè)改革對整個行業(yè)是利好的。

目前，過剩產(chǎn)能占據(jù)了大量社會資源，使得人力、資金、土地等成本居高不下，這也已經(jīng)成為制約中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的一大包袱。預(yù)計，中央可能將出臺一系列措施解決“產(chǎn)能過剩”問題。重點措施可能集中在以下方面：首先仍是加快企業(yè)并購重組，提高行業(yè)集中度；其次，擴大出口，通過一帶一路戰(zhàn)略等開辟新的需求市場，加快產(chǎn)能輸出，將工廠遷移至中亞、非洲等國家，在供給端消化產(chǎn)能；再次，加速化解房地產(chǎn)庫存，加快農(nóng)村人口向市區(qū)的遷移聚居。控制新增產(chǎn)能，加速消耗過剩產(chǎn)能，將目前的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)進行更合理的調(diào)整。

從經(jīng)濟學(xué)角度來看，長期一味擴大需求會導(dǎo)致持續(xù)通脹，進而導(dǎo)致經(jīng)濟停滯。這也是上世紀(jì)80年代在美、英曾經(jīng)發(fā)生過的局面。供需平衡才能真正的實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定的發(fā)展。近年來，傳統(tǒng)經(jīng)濟調(diào)控領(lǐng)域的“需求側(cè)改革”，同樣引發(fā)了熱議。新常態(tài)下的中國經(jīng)濟增長，既涉及供給問題，又涉及需求問題。供給側(cè)改革問題提出以后，需求側(cè)同樣需要充分調(diào)動社會各種力量，進行深化改革。當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟運行和經(jīng)濟增長，需要加強供給側(cè)的改革。但是需要把供給側(cè)的改革與需求側(cè)的擴大需求相結(jié)合。

在改革過程之中不免存在著許多風(fēng)險核問題。在改革風(fēng)險控制上，具體行業(yè)需要區(qū)別對待，如房地產(chǎn)行業(yè)通常會出現(xiàn)周期性過剩，但有色行業(yè)等有可能是周期性老化，這類行業(yè)中的企業(yè)更多的是限產(chǎn)或減產(chǎn)方式控制產(chǎn)能。供給老化的產(chǎn)業(yè)在改革過程中，除了要限產(chǎn)減產(chǎn)之外，還需要注意淘汰轉(zhuǎn)移，使得相關(guān)的土地、資金、人員等社會資源游離出來，形成新的供給，轉(zhuǎn)移行業(yè)分散社會資源，而非強制性的失業(yè)裁員，產(chǎn)生信用債務(wù)危機等。政府鼓勵企業(yè)兼并重組，將已有資源進行整合并有效利用起來，以提高企業(yè)經(jīng)營能力，減緩債務(wù)風(fēng)險，也是一種淘汰過剩產(chǎn)能的緩和之計。同時需要注意的是，生產(chǎn)過剩是相對的，階段性和局部的供需矛盾可以隨著資源逐步向新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域配置而消解。

在近幾年嚴(yán)峻的國際、國內(nèi)經(jīng)濟形勢下，全行業(yè)產(chǎn)能過剩、勞動力成本的上升以及企業(yè)之間的惡性競爭，導(dǎo)致了中小企業(yè)生存愈發(fā)艱難。低端制造以及粗放經(jīng)營模式完全阻礙了這些企業(yè)的進一步發(fā)展。中小企業(yè)的生存目前存在著一定的難度和較大壓力，但企業(yè)整合資源和充分利用優(yōu)勢也不排除存在一定的機遇，精選出最優(yōu)的經(jīng)營模式，優(yōu)化資源才是生存之道。

未來企業(yè)將向著綜合性企業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展，單獨經(jīng)營銅、鋁、鋅等單品種的企業(yè)是很難存活的。未來行業(yè)發(fā)展是講究企業(yè)綜合實力的年代，混業(yè)經(jīng)營也更符合市場需求。所以有色行業(yè)未來進行改革重組的可能性是比較大的。在這一次商品全面下行的過程之中，鋁的跌幅較大，且在鋁的制造生產(chǎn)過程中，排放煙氣等對于環(huán)境也存在著一定的污染，所以，相關(guān)制鋁企業(yè)很有可能成為有色企業(yè)重組改革的排頭兵。

供給側(cè)的改革不會一蹴而就，而是一個緩慢的過程，所以其利好也可能是逐步體現(xiàn)的，短期不會給暴跌的市場帶來巨大利好。另外，供給側(cè)改革實際上也是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的一個重要步驟，整體經(jīng)濟的調(diào)整升級也是需要長周期才能實現(xiàn)的。供給側(cè)改革傳導(dǎo)至有色行業(yè)可能需要數(shù)年的時間才能實現(xiàn)，但隨著階段性改革推進，有色行業(yè)淘汰過剩產(chǎn)能，經(jīng)過調(diào)整，低位震蕩做底之后，才能迎來健康的發(fā)展。