春節(jié)期間,鎳、銅領(lǐng)漲外盤。至2月19日收盤,LME金屬價(jià)格連續(xù)兩周呈現(xiàn)全面上揚(yáng)態(tài)勢(shì),春節(jié)期間鎳、銅、鉛領(lǐng)漲,周漲幅在9%以上,其中鎳價(jià)創(chuàng)此次金融 危機(jī)以來新高,而漲幅相對(duì)較小的鋁、錫,周漲幅也有4%。LME庫(kù)存升降不一,近期LME庫(kù)存錫下降最為明顯,鎳也有緩慢下降趨勢(shì),鋁較為平穩(wěn),銅維持小 幅上升態(tài)勢(shì),鋅本周庫(kù)存升幅較大(周環(huán)比上升8.30%)。

　　春節(jié)期間,流動(dòng)性緊縮的貨幣政策不斷發(fā)布,中國(guó)央行2月12日再度出其不意地宣布,將于2月25日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn);美聯(lián)儲(chǔ)2月 18日意外宣布,自2月19日起上調(diào)銀行貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)至0.75%,為2008年12月以來美聯(lián)儲(chǔ)首次調(diào)整貼現(xiàn)率。同時(shí),美元指數(shù)平穩(wěn)上行至 80.64,而有色金屬價(jià)格并未受流動(dòng)性緊縮和美元指數(shù)上行的打壓,表現(xiàn)堅(jiān)挺。我們認(rèn)為原因主要有:歐美公布強(qiáng)于預(yù)期的工業(yè)生產(chǎn)與物價(jià)數(shù)據(jù),增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì) 未來金屬消費(fèi)增加的預(yù)期,同時(shí)對(duì)通脹的預(yù)期也激發(fā)了金屬的投資吸引力;市場(chǎng)預(yù)期亞洲等新興市場(chǎng),特別是中國(guó)在春節(jié)后金屬消費(fèi)的增強(qiáng);另外,美國(guó)股市以及原 油價(jià)格的上漲也助推了金屬價(jià)格的上行。

　　需要提醒投資者注意的是,春節(jié)期間LME金屬價(jià)格連續(xù)漲幅比較大,且主要是基于需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期(尚需數(shù)據(jù)支撐),而短期內(nèi)流動(dòng)性緊縮的影響仍存在,不排除LME金屬價(jià)格短期回調(diào)的可能。

　　本周投資建議:部分行業(yè)龍頭公司的投資價(jià)值已有所顯現(xiàn),建議關(guān)注中金嶺南(000060)、江西銅業(yè)(600362)、金鉬股份(601958)等。天相投資顧問有限公司

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