5月10日-5月14日鎳周評
本周，風險情緒主導(dǎo)倫鎳走勢，除周一反彈外，其余時間維持橫盤震蕩走勢。下周倫鎳能否突破區(qū)間？
現(xiàn)貨鎳價跟隨外盤反彈，商家對后市行情迷茫，心態(tài)趨于平穩(wěn)。下周國內(nèi)現(xiàn)貨鎳市場將如何演繹？
一 、宏觀專題分析
美國4月非農(nóng)與失業(yè)率數(shù)據(jù)：上周五晚間，美國勞工部公布4月份非農(nóng)就業(yè)報告與失業(yè)率數(shù)據(jù)。非農(nóng)就業(yè)人口大增29萬人，失業(yè)率為9.9%。非農(nóng)就業(yè)增加數(shù)據(jù)為 2006年3月來最高數(shù)值，市場預(yù)期中值為增加19萬�？紤]到之前月份的修正，1至4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)每月平均增加14.3萬，單從非農(nóng)變動情況來看，美國 就業(yè)市場復(fù)蘇明顯。4月份失業(yè)率稍遜于預(yù)期，市場預(yù)期中值為9.7%（也是3月數(shù)據(jù)）�？傮w來看，美國就業(yè)市場復(fù)蘇狀態(tài)良好，但預(yù)計美聯(lián)儲短期不會改變 “利率將長期維持在較低位置”的論調(diào)。
歐元區(qū)債務(wù)危機援助：為避免希臘危機蔓延，10日歐盟各國財長達成總額為7500億歐元的債 務(wù)援助機制，此機制由三部分資金組成,其中4400 億歐元由歐元區(qū)國家據(jù)協(xié)議提供 ,600億歐元由歐盟從金融市場上籌集, IMF將提供2500億歐元。歐盟還與希臘正式簽署了救助協(xié)議,從而保證希臘及時獲得首筆資金,以償還19日到期的85億歐元國債,暫避免債務(wù)違約。同 時，為在世界范圍內(nèi)釋放美元流動性，美聯(lián)儲重啟與五大央行的貨幣互換協(xié)議，此舉表明美國對歐元區(qū)債務(wù)危機不再置身事外。5月12日，西班牙推出新的消減財 政赤字的計劃，葡萄牙國債銷售取得不錯成果。相比上周，歐元區(qū)債務(wù)危機救助向前邁出了實質(zhì)性的一大步，然而系列計劃能否得到實施，市場仍有頗多疑慮，風險 情緒并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，歐元仍處于弱勢中。
中國4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)：5月11日中國國家統(tǒng)計局公布4月經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示工業(yè)生產(chǎn)， 城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資，消費品零售總額均保持平穩(wěn)較快增長。居民消費價格穩(wěn)步上揚，CPI同比上漲2.8%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，工業(yè)品出廠價格漲 幅有所擴大，PPI同比漲6.8%，漲幅比上月擴大 0.9個百分點。整體來看，通脹水平屬于溫和型通脹，預(yù)計短期內(nèi)不會出現(xiàn)失控現(xiàn)象，貨幣調(diào)控政策會逐層有序進行，短期加息時機尚不成熟，二季度末前加息可 能性不大。
二、倫鎳回顧與分析
本周，歐元區(qū)債務(wù)危機解決進程取得實質(zhì)性進展，LME各金屬品種止跌并出現(xiàn)一定程度反彈。在此背景下，倫鎳終止前期非理性殺跌，觸底反彈，后維持橫盤震蕩走勢，交易區(qū)間在21820—23270美元，持倉變化不大，庫存繼續(xù)減少2850噸。
表1：本周倫鎳庫存變化
圖1：持倉變化
圖2：倫鎳小時圖走勢
圖3：CRB日圖走勢
上周五晚，受美國較好就業(yè)數(shù)據(jù)支撐，倫鎳展開反彈，縮量上漲451美元，漲幅2.06%；本周一，歐盟啟動巨額援助計劃，市場風險偏好顯著提高，歐美股市與大宗商品報復(fù)性反彈，倫鎳盤中一度沖高至23650美元，后因穆迪警告未來四周或下調(diào)希臘和葡萄牙信用評級回吐部分漲幅，當日收盤漲649 美元至22950美元；周二，周三歐元區(qū)危機解決機制仍存不確定性，加之中國強勁通脹數(shù)據(jù)引發(fā)加息的擔憂，風險厭惡情緒再度回歸市場，LME各金屬品種向 下尋求支撐，倫鎳反彈走勢受阻，弱勢橫盤震蕩，在21820—23270美元區(qū)間交易；周四，西班牙與葡萄牙應(yīng)對債務(wù)危機新舉措提振市場人氣，倫銅收盤上 漲1%以上，倫鎳收盤漲199美元至22790美元。
三、現(xiàn)貨市場
1．行情與成交
本周現(xiàn)貨鎳價漲約五千七，受倫鎳反彈影響，周一現(xiàn)貨鎳價漲約3750元，周二再漲三千五，部分前期倉促出貨的商家開始補貨，場流通貨源充足，交易活躍度有所提高。周一金川下調(diào)鎳板出廠價9千元至176000元，由于調(diào)價滯后，市場影響不大。后半周，由于倫鎳橫盤震蕩，國內(nèi)現(xiàn)貨市場缺乏明確的交易方向指引，價格變化不大，貿(mào)易商對后市行情迷茫，成交明顯下降。
2．市場心態(tài)
本周商家恐慌心理大幅緩解，前半周鎳價上漲，貿(mào)易商采買補貨的積極性有所提高，囤貨商投機興趣也有不少提高；后半周橫盤震蕩，商家多觀望，心態(tài)趨于平穩(wěn)。
四、調(diào)研
1．調(diào)查統(tǒng)計
在對不銹鋼，電鍍，鎳網(wǎng)等類型15家企業(yè)抽樣調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，對原料鎳，維持現(xiàn)買現(xiàn)用的達到65%，30%持有維持半個月生產(chǎn)的鎳板庫存，5%的廠家持有一個月以上的庫存，而此庫存多為去年低價購入。
2．商家反饋
據(jù)下游消費廠家反饋，電鍍，鎳網(wǎng)行業(yè)的消息反映，總體來看，近期生意有轉(zhuǎn)淡的跡象，且對鎳板需求不大，并不著急采購。來自不銹鋼企業(yè)的消息，總體需求一般，對目前鎳價并不敏感，按需采購。
消費廠家與囤貨商，多數(shù)認為，行情不穩(wěn)定，有下跌的可能，但集體認為空間不大，因此，當前并不著急出手采購鎳板，部分商家表示，16萬以下將考慮批量投資。
五、總結(jié)及預(yù)測
1．下周倫鎳預(yù)測
本周風險情緒左右金屬市場，倫鎳快速反彈后，展開橫盤震蕩整理，短期缺乏明確的交投方向，市場成交大幅萎縮。料短期內(nèi)金屬鎳基本面不會發(fā)生太大變化，歐美不 銹鋼市場復(fù)蘇預(yù)期勢頭不減，而國內(nèi)不銹鋼市場仍需較長時間消化現(xiàn)有庫存。下周倫鎳橫盤震蕩的可能性仍較大，交易區(qū)間維持在21300美元— 23400美元。若歐元區(qū)債務(wù)危機解決相關(guān)事宜能取得實質(zhì)性進展，倫鎳等基本金屬重拾升勢的概率會加大；若危機惡化，倫鎳則將再次向下尋求支撐。
2．下周現(xiàn)貨預(yù)測
總體來看，近期現(xiàn)貨鎳價表現(xiàn)較堅挺，商家對后市信心有所恢復(fù)，不少囤貨商在考慮低價長期囤貨。預(yù)計下周維持橫盤可能性較大，交易區(qū)間在173500—178500元。若倫鎳恢復(fù)漲勢，料鎳價將出現(xiàn)內(nèi)強于外的局面，成交也將趨于活躍。
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