兩市小幅低開震蕩下行，稀土永磁漲幅居前

今日，兩市小幅低開后震蕩下行，滬指失守2900點。滬指跌0.31%，報2896.96點，成交286.2億元；深成指跌0.20%，報10277.1點，成交796.6億元。板塊方面，稀土永磁、鋰電池、OLED概念股跌幅居前，寬帶提速、物聯(lián)網(wǎng)板塊、智能交通漲幅居前。外圍市場方面，美股周三(6月22日)收跌，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌48.90點，報17780.83點，跌幅為0.27%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌3.45點，報2085.45點，跌幅為0.17%；納斯達克綜合指數(shù)下跌10.44點，報4833.32點，跌幅為0.22%。英國脫歐公投前景與美聯(lián)儲主席耶倫的國會證詞受到關(guān)注。

市場機會將局限于對風(fēng)險評價的博弈，防御性布局和結(jié)構(gòu)性機會并存。當(dāng)市場預(yù)期風(fēng)險事件可控時，市場的結(jié)構(gòu)性機會增加；而當(dāng)風(fēng)險事件增加，預(yù)期不穩(wěn)定時，市場則會陷入風(fēng)險偏好下行局面。2016年下半年市場的風(fēng)險點在于：宏觀基本面加速下滑，信用違約風(fēng)險出現(xiàn)上升；美聯(lián)儲加息預(yù)期沖擊；匯率波動帶來儲備資產(chǎn)變化；全球金融市場波動；解禁和減持壓力；美國大選等。當(dāng)這些風(fēng)險因素為市場預(yù)期吸收時，市場就會進入博弈時間窗口。

短期博弈將集中于對市場風(fēng)險評價的博弈，以尋找短期風(fēng)險評價下降的時間窗口進行結(jié)構(gòu)性投資。投資方面建議流動性趨勢變化和監(jiān)管趨嚴將帶來創(chuàng)業(yè)板、中小板和中證500與主板的估值差異趨勢性收斂；市場弱勢格局難以改變，風(fēng)險偏好的系統(tǒng)性提升難度很大。配置方面仍推薦防御性板塊，推薦食品飲料、家電、醫(yī)藥和銀行；在風(fēng)險博弈期建議尋找科技領(lǐng)域中能夠穿越周期的板塊，相對看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、新材料、智能家居等。