歐債危機(jī)惡化銅價(jià)領(lǐng)銜有色暴跌
歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)呈現(xiàn)按下葫蘆浮起瓢的局面，希臘問題剛暫獲平息意大利問題又浮出水面，市場(chǎng)受悲觀情緒影響大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了下挫，而基本金屬則成為重災(zāi)區(qū)，銅價(jià)跌幅最大。筆者認(rèn)為：目前在多空交織的因素下，基本金屬仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)，銅價(jià)后期走勢(shì)短期決定有色金屬的方向，一旦市場(chǎng)情緒惡化銅價(jià)會(huì)帶領(lǐng)基本金屬延續(xù)下跌行情。
歐債危機(jī)愈演愈烈 基本金屬重挫下行
隨著意大利債務(wù)增多，目前已達(dá)到GDP的120%，市場(chǎng)恐慌意大利會(huì)成為第二個(gè)希臘再度升溫，10日市場(chǎng)的大幅下挫始于清算機(jī)構(gòu)LCH.Clearnet在歐洲股市開市后將意大利7年期到10年期國債的初始保證金要求提高5個(gè)百分點(diǎn)至11.65%。這令意大利政局不穩(wěn)定的影響更趨惡化，一旦意大利陷入債務(wù)危機(jī)，將影響整個(gè)歐元區(qū)。而美國公布最新失業(yè)率數(shù)據(jù)也喜憂參半，不過美國11月底可能出現(xiàn)的債務(wù)問題仍讓人擔(dān)憂，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩已成事實(shí)，“預(yù)調(diào)微調(diào)”政策已開始局部實(shí)施，國內(nèi)市場(chǎng)利好消息不斷，在一定程度上支撐了基本金屬價(jià)格，但市場(chǎng)空頭力量占據(jù)上風(fēng)，致使基本金屬破位加速下行。
銅價(jià)指引基本金屬運(yùn)行方向
滬銅在基本金屬中有著舉足輕重的地位，其變動(dòng)可以引導(dǎo)鋅和鋁運(yùn)行方向。首先從交易量來看，昨日收盤上期所交易量數(shù)據(jù)顯示，銅、鋁、鋅分別為672482、9810、149872，銅的日交易明顯比較活躍，集中了大量的投資者，當(dāng)外圍利好刺激時(shí)，銅可以很快做出反應(yīng)，首當(dāng)其沖地承擔(dān)領(lǐng)導(dǎo)者，引領(lǐng)基本金屬的運(yùn)行方向。從持倉量看，銅、鋁、鋅持倉量分別為225938、73706、206102，銅的持倉量最高，鋅緊隨其后，但三者的交易價(jià)格銅最高，而其成交量和持倉量都處于三者之首，這足以看出銅在基本金屬中的分量。從日K線圖可以看出，在行情大跌時(shí)銅率先下跌，最典型的例子就是在今年九月份，基本金屬跌幅慘重，銅價(jià)一路暴跌，鋅和鋁也跟風(fēng)下跌，但跌幅都不及銅價(jià)，波幅也沒有銅劇烈。
綜合來看，筆者認(rèn)為銅作為基本金屬之一，其波動(dòng)方向直接影響并引領(lǐng)基本金屬的漲跌方向。
需求疲軟助推銅價(jià)下行
全球銅產(chǎn)量大幅下滑已成為不爭(zhēng)的事實(shí)，其中智利最大銅礦產(chǎn)量大幅下滑，目前印尼Grasbrg銅礦罷工已持續(xù)七個(gè)星期，而全球第二大礦場(chǎng)秘魯?shù)?/SPAN>Cerro Verde礦場(chǎng)也已罷工一個(gè)多月。這嚴(yán)重影響到銅精礦的產(chǎn)量，而當(dāng)前罷工勢(shì)頭不減。昨日倫敦金屬交易所（LME）庫存品種中銅的庫存量為412150噸，減少了175，自10月初以后持續(xù)減少了逾12%，但是減幅相比之前明顯縮小，這表明現(xiàn)貨市場(chǎng)短期內(nèi)相對(duì)需求疲軟。中國作為全球最大的銅消費(fèi)國，雖然國內(nèi)貨幣寬松政策已有局部松動(dòng)，“十二五”電力電纜規(guī)劃和明年初家電需求好轉(zhuǎn)，但是短期內(nèi)很難帶動(dòng)銅的消費(fèi)。目前國內(nèi)銅供應(yīng)充裕也壓制進(jìn)口，對(duì)LME市場(chǎng)的支撐也將有所減弱。
綜上所述，從目前銅基本面分析看，雖然出庫存減少，但是需求開始疲軟，供求關(guān)系的改變助推了銅價(jià)的下行。
后市展望及操作建議
盤面上看，10日滬銅跳空重挫，且收于跌停，盤面走勢(shì)疲軟。上方壓力位57000，下方支撐位51000，MACD指標(biāo)線轉(zhuǎn)頭向下，紅柱持續(xù)縮短。綜合來看，受宏觀經(jīng)濟(jì)利空因素的影響，滬銅跳空低開，再一次跌破整理區(qū)間下軌。操作上，建議投資者關(guān)注歐洲債務(wù)危機(jī)最新進(jìn)展，遵循小倉位做空思路。
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