世界經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性不大
對于出席在韓國釜山召開的G20財長及央行行長會議的財經(jīng)高官們來說，這是一個“緊要關(guān)頭”。
“我們G20財政部長和中央銀行行長在此緊要關(guān)頭進(jìn)行會晤，堅決維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，解決經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)、化解經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，”會議6月5日發(fā)表的聯(lián)合公報指出，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的速度好于預(yù)期，然而近來金融市場的劇烈波動也表明，世界經(jīng)濟(jì)依然存在巨大的挑戰(zhàn)。
來自國際金融市場的沖擊會否拖累世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，甚至造成“二次探底”？接受《瞭望》新聞周刊專訪的多位專家認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)整體復(fù)蘇狀態(tài)，是逐漸向好的，最近各機(jī)構(gòu)對世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)測也都在上調(diào)，二次探底的可能性并不大。
不過，他們也指出，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、就業(yè)和財政赤字等問題，世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和挑戰(zhàn)猶存。
歐債危機(jī)沖擊有多大
當(dāng)前對世界經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂主要來自于G20釜山公報中指出的“金融市場的劇烈波動”，尤其是歐洲債務(wù)危機(jī)會否拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，甚至造成二次探底，令投資市場恐慌情緒蔓延。
歐洲央行5月31日在其半年金融穩(wěn)定報告中稱，歐元區(qū)銀行2010年和2011年貸款減值損失可達(dá) 1950億歐元，這令投資者對歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂情緒升溫。歐洲股市6月1日大幅下跌，創(chuàng)一年多來最大月度跌幅。同時歐元兌美元跌破1.22，刷新四年新 低至1.2110附近。國際原油期貨受美元走強(qiáng)以及市場憂慮影響大幅下跌逾2美元，至72美元/桶下方。
盡管世界銀行6月9日發(fā)表的更新版《2010年全球經(jīng)濟(jì)展望》認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在繼續(xù)，并提高了 今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，認(rèn)為2010年和2011年世界經(jīng)濟(jì)增幅將分別為2.9%和3.3%，2012年的增幅在3.2%至3.5%之間，但報告同時 也指出，歐洲債務(wù)危機(jī)“給世界經(jīng)濟(jì)帶來了新挑戰(zhàn)”。
對此，中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)所所長陳鳳英接受《瞭望》新聞周刊訪問時表示，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)問題給世界經(jīng)濟(jì)帶來的風(fēng)險確實(shí)在上升，但使世界經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性不大。
首先，歐洲債務(wù)危機(jī)主要還是歐洲的問題。事實(shí)上，歐洲經(jīng)濟(jì)增長對世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)不大。安永會計師事務(wù)所發(fā)布的《2010年歐洲投資吸引力報告》稱，2010年預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)增長4%，歐洲可能增長僅1%。
其次，歐債危機(jī)與次貸危機(jī)不同，是“次生危機(jī)”，而且主權(quán)債務(wù)與次貸不同，主權(quán)債務(wù)的債期可延長，對債權(quán)國而言只是遭受一部分的損失，而次貸危機(jī)可演變成有毒資產(chǎn)，這樣就讓債權(quán)人蒙受很大損失。
再有，歐盟已經(jīng)推出龐大的救市計劃，通過市場手段來解決問題。
在6月7日召開的歐元區(qū)財政部長會議上，歐元集團(tuán)最終確定了向深陷債務(wù)危機(jī)的成員國提供4400億歐 元援助貸款方案的細(xì)節(jié)。會議決定，成立一個特殊目的機(jī)構(gòu)——歐洲金融穩(wěn)定性機(jī)構(gòu)，發(fā)售由歐元區(qū)16個成員國共同擔(dān)保的債券，以在金融市場上籌資4400億 歐元，向有需要的歐元區(qū)成員國提供救助。歐洲金融穩(wěn)定性機(jī)構(gòu)所籌集的4400億歐元資金是歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)在5月聯(lián)合出臺的7500億歐 元(1萬億美元)歐債危機(jī)救助方案的一部分。
國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部世界經(jīng)濟(jì)研究室專家張茉楠接受本刊訪問時說，由美國次貸危機(jī)造成的世界經(jīng)濟(jì)衰退是一個百年不遇的大底，歐洲債務(wù)危機(jī)與次貸危機(jī)相比，風(fēng)險更透明也更可控一些，因此還不至于使世界經(jīng)濟(jì)二次探底，但會造成經(jīng)濟(jì)二次下行。
她認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)下行幅度會有多深，主要看歐美兩塊。歐元區(qū)乃至整個歐盟經(jīng)濟(jì)必然會受到債務(wù)危機(jī)拖 累，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程不可避免地會出現(xiàn)波折，甚至停滯。而美國經(jīng)濟(jì)雖然在2009年下半年以來實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的復(fù)蘇，但從政策刺激效應(yīng)衰減、消費(fèi)可持續(xù)性增長面臨 挑戰(zhàn)、房地產(chǎn)風(fēng)險未完全解決和有毒資產(chǎn)仍未清除等幾大因素來看，美國經(jīng)濟(jì)仍可能出現(xiàn)二次下行。
張茉楠認(rèn)為，相比而言，對于中國等新興市場來說，二次下行幅度不會很大，但可以預(yù)期經(jīng)濟(jì)會減緩，有一定波動，外需形勢仍會嚴(yán)峻，同時應(yīng)做好長期應(yīng)對各國財政危機(jī)和財政緊縮的準(zhǔn)備。
就業(yè)仍是重大挑戰(zhàn)
就在G20釜山會議召開前，聯(lián)合國在5月26日更新了半年前發(fā)布的《2010年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》報告，對經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測略有上調(diào)，預(yù)測今年和明年世界經(jīng)濟(jì)的增長率將分別達(dá)到3%和3.1%。
但報告也指出，這一增長速度仍很疲弱；同時各國的復(fù)蘇不平衡，在各主要經(jīng)濟(jì)體中，美國從去年下半年開始恢復(fù)增長，預(yù)計今年的增長率將達(dá)到2.9%，而西歐只能達(dá)到0.9%，亞洲的反彈較為強(qiáng)勁，今年的整體經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)到7.3%，其中中國將達(dá)到9.2%。
報告強(qiáng)調(diào)，這一增長速度對于刺激就業(yè)增長來說仍顯疲弱。聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)和社會事務(wù)部發(fā)展政策分析司司長沃斯表示，預(yù)計今年高失業(yè)率將持續(xù)，只有政府主動采取更多措施，努力降低失業(yè)率，才可能看到更為持續(xù)的復(fù)蘇。
早在去年9月在美國匹茲堡召開的金融峰會上，各國就提出“把增加高質(zhì)量的就業(yè)機(jī)會作為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要目的”，但是幾個季度以來就業(yè)形勢并未根本好轉(zhuǎn)。
事實(shí)上，聯(lián)合國全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測部主任洪平凡去年年底接受媒體訪問時就預(yù)測，金融危機(jī)和全球衰退造成失業(yè)大幅度上升，主要發(fā)達(dá)國家的失業(yè)率居高不下，2010年由于大多數(shù)國家的經(jīng)濟(jì)增長還不能恢復(fù)到“潛力增長”的水平，失業(yè)率仍將維持在高位。
世界經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)經(jīng)濟(jì)部貨幣政策與金融市場負(fù)責(zé)人鮑里斯·庫爾內(nèi)德6月8日在北京一個報告會上也表示，OECD國家經(jīng)濟(jì)盡管不會出現(xiàn)二次探底，但復(fù)蘇進(jìn)程中失業(yè)率卻居高不下。
美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克本月初出席一個聯(lián)儲論壇時，也對美國高失業(yè)率為整體經(jīng)濟(jì)帶來的成本感到擔(dān)憂。“居高不下的失業(yè)率依然是個大問題。高失業(yè)率對普通工人和他們的家庭帶來巨大成本，對整個社會也是沉重的負(fù)擔(dān)，”他說。
在另一個場合，伯南克警告，若要就業(yè)恢復(fù)到2008～2009年經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退前的狀態(tài),可能需要數(shù)年時間。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，主權(quán)債務(wù)危機(jī)風(fēng)險上升和顯著的無就業(yè)的復(fù)蘇，是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的兩大挑戰(zhàn)。
他在文章中說，許多國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)了一種新特征，即“無就業(yè)的復(fù)蘇”。一定程度上，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 是各國政府大規(guī)模刺激政策催化的結(jié)果，復(fù)蘇的根本策動力表現(xiàn)在政府而非市場層面。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與實(shí)證研究表明，政府主導(dǎo)的投資無法充分反映勞動力市場的供給 與需求狀況，很容易出現(xiàn)資源錯配，導(dǎo)致無就業(yè)的增長。
從這個意義上講，未來的復(fù)蘇管理必須將政府主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇轉(zhuǎn)化為市場主導(dǎo)的可持續(xù)復(fù)蘇，努力擴(kuò)大就業(yè)，這是中國和全球共同面對的挑戰(zhàn)。
應(yīng)著眼未來財政健全
本次G20釜山會議強(qiáng)調(diào)了財政健全的重要性。會議公報指出，“近期的事件強(qiáng)調(diào)了可持續(xù)公共財政的重要性，需要我們各國制訂可靠的、有利于增長的措施，來實(shí)現(xiàn)財政政策的可持續(xù)性，適應(yīng)國內(nèi)情況。”
對于陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)泥淖的歐洲來說，解決財政問題是當(dāng)務(wù)之急。歐洲央行副行長盧卡斯·帕帕季莫斯日前表示，目前最大的風(fēng)險是公共財政問題。他要求歐元區(qū)各國政府實(shí)行穩(wěn)定的預(yù)算政策，防止危機(jī)蔓延。
目前，德國聯(lián)邦政府已決定，將在未來4年內(nèi)減少財政支出800億歐元。英國新首相卡梅倫也表示，削減赤字勢在必行。張茉楠認(rèn)為，為了自救，歐洲將進(jìn)入財政緊縮周期。
過高的財政赤字也威脅著美國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)復(fù)蘇。去年美國聯(lián)邦財政赤字創(chuàng)下了1.41萬億美元的紀(jì)錄，相當(dāng)于美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的10%，為第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來的最高水平。按照奧巴馬政府的估計，2010財年美國財政赤字將繼續(xù)上升到1.56萬億美元。
美國財政部5月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份美國聯(lián)邦財政赤字達(dá)到827億美元，創(chuàng)造了歷史同期財政赤字新高，也是美國政府連續(xù)19個月出現(xiàn)財政赤字。
美聯(lián)儲主席伯南克6月9日在眾議院預(yù)算委員會的聽證會上表示，美國需要盡快制訂中期計劃削減預(yù)算赤字，目前這方面存在缺失。
伯南克稱，如果金融市場對美國解決公共財政問題的能力失去信心，美國利率水平可能會急劇上升，從而損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)，甚至可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)“遭遇與希臘一樣的財政動蕩”。
日本新首相菅直人日前也表示，恢復(fù)財政健康是新政府的“最大課題”。
中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院全球化研究中心主任劉軍紅接受本刊訪問時說，從著眼未來財政健全的角度看，財政政策應(yīng)該逐步退出，因為財政應(yīng)對危機(jī)的效果是遞減的，危機(jī)后一年半左右財政政策的效果就削減了。他認(rèn)為，在逐步退出財政政策的同時，應(yīng)保持相對寬松的金融政策。
經(jīng)合組織秘書長葛利亞日前也對媒體表示，在下屆峰會上，20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人必須同意采取非財政措施來提振各自經(jīng)濟(jì)。
葛利亞說，“成員國需在就業(yè)市場、匯率領(lǐng)域采取靈活方針，需要對競爭力、教育、創(chuàng)新的方面進(jìn)行政策修訂。這是維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的必要元素，各國不能再向公共財政伸手，財政已經(jīng)枯竭。”
G20領(lǐng)導(dǎo)人將在6月26～27日在加拿大多倫多舉行峰會，加拿大總理哈珀日前表示，峰會將聚焦成員國從全球衰退中復(fù)蘇的各項事宜，以及部分國家削減財政赤字的問題。
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